经过2009年一轮井喷式信贷增长，曾经一路高奏凯歌的上市城商行，第一次接受经济调整期的考验。

　　在信贷大潮之下，各家城商行的业务规模随之水涨船高，“以量补价”的策略对利润增长贡献颇大。同时，异地扩张的顺利推进，继续成为城商行板块高成长性的最重要支柱。

　　而硬币的另一面是，尽管三家城商行2009年不良贷款均保持“双降”态势，但并不意味着不良贷款反弹的压力得以完全消解，地方融资平台、基础设施建设等领域累积的集中度风险仍不容小觑。

　　异地扩张支撑高成长性

　　根据各上市城商行2009年年报，北京银行、南京银行和宁波银行去年分别实现净利润56.34亿元、15.45亿元和14.6亿元，同比增长4%、6.11%和9.4%。

　　上述盈利水平基本符合此前各券商的预期，而2009年大规模信贷投放，以及由此形成的生息资产规模扩张，被认为是净利润正增长的关键原因。

　　宁波银行方面，2009年公司贷款增速为65%，小企业贷款增幅为110%，个人业务增速为59%。

　　而在规模迅速扩张方面，城商行的异地分支机构驱动力十足。

　　申银万国分析师励雅敏表示，北京银行自成立以来，基本保持每年2~3家的新设分行节奏，而各异地分行无论在规模还是效益上都作出了贡献。2009年末，异地分行存贷款余额分别占全行总量的11%和23%，上海、天津、西安、深圳4家分行当年盈利4.5亿元，异地扩张是公司盈利的重要增长点。

　　从规模上看，三家上市城商行中，南京银行与宁波银行规模相对要小，地域性强，但潜在扩张能力较强，二者异地分行资产总额占全行总资产比例分别达到20.48%和26.29%。

　　其中，南京银行81%的贷款增量来自于异地分行。根据海通证券最新报告，该行南京地区的贷款增速为24.24%，远低于全行平均66.82%的数字，上海和无锡分行的贷款增幅却高达117%和214%。

　　贷款集中度风险犹存

　　在信贷规模飙涨的背景下，三家城商行均保持了良好的资产质量，除南京银行不良贷款率“单降”外，其他两行均实现不良“双降”。但不良贷款反弹的压力并未就此彻底消解。

　　根据各行数据，三家城商行四季度不良率均较三季末有小幅反弹。此外，城商行在政府项目和房地产领域累积的贷款集中度风险，也不容忽视。

　　在去年贷款快速增长过程中，南京银行贷款增长的行业分布主要集中于基础设施类、批发零售业和房地产业，其中交通运输邮政仓储业、水利环境及公用设施管理业贷款增量分别占总增量的20.28%和17.49%。

　　励雅敏指出，北京银行2009年房地产业贷款同比增长67%，水利、环境和公共设施管理也同比增长68%，租赁和商务服务业贷款同比增长86%，上述三个行业贷款余额占总量的47.59%，集中度较高。而宁波银行下半年38%的新增贷款投向了房地产和政府项目。“需密切关注。”中金上述报告中写道。