经历了9个交易日的连续下行之后，美元对人民币汇率中间价终于在9月27日止住跌势，重返6.70关口之上。分析人士指出，美元在国际外汇市场上展开新一轮跌势的背景下，年内人民币对美元或将进一步走高，但继续大幅升值的可能性并不大。

　　9月份以来，人民币对美元呈现一波强劲的升值走势。特别是从9月9日起，美元对人民币率中间价连续下行，并连续8个交易日刷新2005年汇改以来新低。9月27日，美元中间价跳水终于告一段落，当日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.7098元，较上一交易日(9月21日)上涨101BP。

　　对于近期人民币的快速升值，分析人士认为，首先是基于美元下跌背景下的被动升值。9月以来美元指数下跌了4.6%，人民币如果要保持相对于一篮子货币的稳定，就必须对美元升值。另外，近期人民币汇率也承受着强大的外部压力。随着美国11月中期选举的日益临近，为转移美国民众对高失业率的不满，美国政府以贸易平衡为由不断向人民币施压，美国众议院筹款委员会甚至在上周五通过了与人民币汇率相关的法案。而在美元指数上周五创下近8个月新低的背景下，27日美元对人民币中间价不跌反涨说明，人民币汇率主动权仍掌握在我国自己手中。

　　市场人士表示，由于市场预期美国将再度开启量化宽松政策，美元已经进入新一轮下跌轨道，人民币对美元仍有升值动力。不过，人民币不大可能会快速升值。一方面，当前我国贸易顺差占GDP的比重已降至3%左右，中国不具备大幅升值的基础。另一方面，如果人民币升值幅度过大，可能会对出口企业的利润形成严重挤压。

　　事实上，随着人民币对美元的剧烈波动，NDF市场美元对人民币汇率有所起伏，但其所反映的人民币升值预期并没有大幅上升。中秋小长假期间，NDF美元/人民币1年报价一度跌至上周五的6.5535，而在27日中间价设高之后，该报价出现小幅反弹。截至周一18时，NDF美元/人民币1年报价为6.5635，反映投资者预期一年后人民币对美元升值幅度为2.2%。